Nyckelskillnad - Callable vs Convertible Bonds
En obligation är ett skuldinstrument som utfärdas av företag eller regeringar till investerare för att erhålla medel. De emitteras till ett nominellt värde (obligationens nominella värde) med en ränta och en löptid. Kallbara och konvertibla obligationer är två populära typer av obligationer bland många. Huvudskillnaden mellan konvertibla och konvertibla obligationer är att konvertibla obligationer kan lösas in av emittenten före förfall, medan konvertibla obligationer kan konverteras till ett förutbestämt antal aktier under obligationens livstid.
INNEHÅLL
1. Översikt och nyckeldifferens
2. Vad är konvertibla obligationer
3. Vad är konvertibla obligationer
4. Jämförelse sida vid sida - Callable kontra konvertibla obligationer i tabellform
5. Sammanfattning
Vad är köpbara obligationer?
Kallbara obligationer, även kallade inlösbara obligationer, är en obligation som kan lösas in av emittenten före förfallodagen (sista betalningsdatum). Obligationer kan ha löptider från kort, medellång till lång sikt; vissa obligationer har en löptid som överstiger 10 år. Med räntevariationer över tid, om räntorna har minskat sedan företaget först emitterade obligationen, kommer företaget att vilja refinansiera skulden till en lägre räntesats. Som ett resultat kan företaget besluta att ringa de emitterade obligationerna och emittera dem till en lägre ränta.
Inte alla typer av obligationer kan köpas, särskilt statsobligationer och sedlar. De flesta kommunala obligationer och vissa företagsobligationer kan köpas. Företagen måste ange om deras obligationer kan köpas vid tidpunkten för emissionen. Annan relaterad information som om det finns en möjlig köpoption i framtiden bör specificeras från början. När en obligation kan köpas, sker den till en premie (till ett högre pris än emissionskursen).
Exempelvis utfärdade ABC Company 2015 en köpbar obligation till ett pris på 100 USD med en löptid på 3 år till en räntesats på 7%. År 2017 sjönk räntorna till 5% vilket frestade företaget att återkalla obligationen. Köpoptionen kommer att ske till ett pris av $ 103.
Figur 01: Ränteförändringar är den främsta anledningen för emittenter att återkalla obligationerna
Vad är konvertibla obligationer?
Konvertibla obligationer är skuldinstrument som kan konverteras till ett förutbestämt antal aktier under obligationens löptid. Det är ett alternativ, inte en skyldighet för investeraren att utöva konverteringen. För hur många aktier som obligationen kommer att kunna konverteras till bestäms genom 'konverteringsgraden'.
Till exempel emitterar DEF-företaget en obligation till ett nominellt värde av 1 000 USD till en kupongränta på 5% med en löptid på 4 år. Konverteringsgraden är 20. Detta innebär att investeraren faktiskt köper 20 DEF-aktier för $ 50 per aktie ($ 1000/20 = $ 50). Aktiekursen i DEF stiger kontinuerligt och är på $ 67 efter två års obligationsemission. Således beslutar investeraren att utöva omvandlingen där han får 20 aktier värda $ 67 per aktie.
Konvertibla obligationer är en populär typ av skuldinvestering bland investerare på grund av dess flexibilitet. Vid tidpunkten för emissionen av obligationen vet inte obligationsinnehavaren hur aktiekursen i företaget kommer att fluktuera inom obligationens tidsram. Om aktiekursen uppskattas är obligationsinnehavaren villig att bli aktieägare i företaget och konvertera obligationen till aktier. Om aktiekurserna inte uppvisar positiv tillväxt eller sjunker kan obligationsinnehavaren avsluta relationen med företaget genom att endast ta emot kapitalets ränta och ränta vid slutet av löptiden. Därför minimerar konvertibla obligationer investeringens nackdel eftersom obligationen kan lämnas förfaller om företaget är mindre framgångsrikt eller misslyckat och maximerar uppåtsidan om företaget lyckas genom att konvertera obligationen till aktier.
Vad är skillnaden mellan köpbara och konvertibla obligationer?
Skilja artikeln mitt före bordet
Callable kontra konvertibla obligationer |
|
| Kallbara obligationer är obligationer som kan lösas in av emittenten före förfall. | Konvertibla obligationer är skuldinstrument som kan konverteras till ett förutbestämt antal aktier under obligationens löptid. |
| Omvandlingsalternativ | |
| Kallbara obligationer kan inte konverteras till aktier. | Konvertibla obligationer kan konverteras till stamaktier efter obligationsinnehavarens gottfinnande. |
| Förmånlig part | |
| Kallbara obligationer är en lönsam investering för företag eftersom de kan ge ut skuld till en lägre ränta. | Konvertibla obligationer är fördelaktiga ur investerarnas synvinkel eftersom det ger möjlighet att bli framtida aktieägare i företaget efter eget gottfinnande. |
Sammanfattning - Callable vs Convertible Bonds
Skillnaden mellan konvertibla och konvertibla obligationer är diskret. om en obligation emitteras med en option att lösa in före förfall, kallas den en konverterbar obligation och om en obligation emitteras med en option att konvertera den till ett antal stamaktier vid ett framtida datum kallas den för en konvertibel obligation. Vilken typ av obligation att investera i beror främst på investerarnas natur och förväntningar; till exempel är köpbara obligationer inte ett tilltalande alternativ för en investerare som kräver en stadig inkomst.
Ladda ner PDF-version av Callable vs Convertible Bonds
Du kan ladda ner PDF-versionen av den här artikeln och använda den för offlineändamål enligt citat. Vänligen ladda ner PDF-versionen här Skillnaden mellan köpbara och konvertibla obligationer
