Operativ hävstång mot finansiell hävstång
Hävstång är en term som är mycket populär i investeringsvärlden och även i företagskretsar. Det är allmänt känt att både investerare och företagsledning är intresserade av att få bättre avkastning på sin investering. Båda använder sig av hävstång för att se att deras investeringar ger större vinster, men detta är en situation som inte nödvändigtvis leder till framgång för båda. Faktum är att med höga hävstångseffekter är chansen att drabbas av förluster större än när de inte är anställda. Två huvudsakliga typer av hävstångseffekter används ofta är drifts- och finansiell hävstång. Inte många känner till verkliga skillnader mellan dem. Denna artikel försöker belysa dessa skillnader.
I ett företag finns det två typer av kostnader, fasta och rörliga kostnader. Förhållandet mellan fasta och rörliga kostnader i ett företag återspeglar volymen av operativ hävstång som används av företaget. Ett högt förhållande mellan fast och rörlig kostnad indikerar helt enkelt att företaget använder operativ hävstång. Tvärtom indikerar en högre kvot för rörlig kostnad till fast kostnad mindre driftskapacitet. Operativ hävstång är också beroende av vinstmarginaler och antal försäljningar. Ett företag med hög vinstmarginal och få försäljningar har hög hävstångseffekt medan ett företag som genererar hög försäljning med låga vinstmarginaler uppenbarligen har mindre hävstångseffekt.
Å andra sidan talas om finansiell hävstång när ett företag beslutar att få sina tillgångar finansierade genom att ta lån. Detta blir oundvikligt när det inte går att skaffa kapital genom att emittera aktier till allmänheten. Nu utnyttjar lån innebär att de blir en skuld som det är nödvändigt för företaget att betala ränta på. Här bör man komma ihåg att ett företag endast tar lån när det anser att avkastningen på investeringen från sådana lån kommer att vara högre än den ränta det behöver betala på lånebeloppet.
Om du är en investerare måste du vara uppmärksam på båda dessa faktorer. Om du efter att ha gått igenom sina finansiella rapporter finner att både den operativa såväl som den finansiella hävstången är hög, är det bättre att hålla sig borta från ett sådant företag. Hög finansiell hävstång kan vara ett stort problem när företagets beräkningar går fel och avkastningen på investeringarna inte är så hög som företaget har planerat och de faller under den räntesats som det behöver betala till sina borgenärer.
Vad är skillnaden mellan operativ hävstång och finansiell hävstång?
Även om finansiell hävstång är viktigare när det gäller stora affärshus, är det hävstångseffekt som är avgörande för små affärsenheter. Fasta produktionskostnader är viktigare för små företag medan det inte är så viktigt för stora produktionshus. Det är finansiell hävstång som gör hela skillnaden i ett storföretags skuldsättningsgrad. Den kombinerade effekten av båda hävstångerna ges av följande formel.
Grad av kombinerad hävstång = Graden av driftshävstång X Graden av driftshävstång
