Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Det fria kassaflödet ger en indikation på hur mycket pengar ett företag har kvar för distribution mellan aktieägare och obligationsinnehavare. Fritt kassaflöde beräknas i allmänhet genom att lägga till kassaflöden från den löpande verksamheten till kassaflödet från investeringsverksamheten. Det finns två former av fritt kassaflöde som diskuteras i den här artikeln; levererade fritt kassaflöde och unlevered fritt kassaflöde. Det är viktigt att förstå skillnaden mellan de två eftersom det ger en tydlig bild av vilka källor företaget använder för att samla in pengar. Att förstå deras skillnad kan också hjälpa till att utvärdera företagets kassaflödesanalys och företagets drifts-, finansierings- och investeringsaktiviteter.
Levererat fritt kassaflöde
Levererat fritt kassaflöde avser mängden medel som är kvar efter att skuld och ränta på skuld har betalats. Det är viktigt för ett företag att bestämma sitt levererade kassaflöde, för det här är mängden medel som finns kvar för utdelning och planer för att få mer skuld och investera i tillväxt. Levererat fritt kassaflöde beräknas som;
Levererat fritt kassaflöde = Obegränsat fritt kassaflöde - ränta - återbetalning av kapital.
Levererade fria kassaflöden övervakas noggrant av banker och finansinstitut eftersom detta är en indikator på företagets förmåga att hålla sig ekonomiskt flytande efter att ha uppfyllt sina skuldåtaganden. Det skuldsatta kassaflödet hjälper till att skilja mellan företag som är ekonomiskt sunda och företag som knappt kan uppfylla sina skuldåtaganden (en indikator på hög risk för misslyckande).
Unlevered gratis kassaflöde
Obegränsat fritt kassaflöde avser mängden medel som ett företag har innan räntebetalningar och andra skyldigheter uppfylls. Obegränsat kassaflöde redovisas i företagets finansiella rapporter och representerar mängden medel som är tillgängliga att betala för annan verksamhet innan skuldförpliktelserna uppfylls. Unlevered fritt kassaflöde beräknas som;
Obegränsat fritt kassaflöde = EBITDA - Capex - Rörelsekapital - Skatt.
Obekräftat kassaflöde ger inte en realistisk bild av företagets ekonomiska situation eftersom det inte visar företagets skuldförpliktelser, utan i stället visar det totala beloppet för kontanter som återstår för den operativa verksamheten. Företag som har hög skuldsättning (har höga skuldbelopp) rapporterar i allmänhet sitt unlevered fria kassaflöde; emellertid måste investerare, finansinstitut och intressenter ägna mer uppmärksamhet åt företagets levererade fria kassaflöde eftersom detta visar skuldnivån som ger en stark indikation på risken för konkurs.
Levered vs Unlevered Free Cash Flow
Levered och unlevered fritt kassaflöde är begrepp som härrör från termen fritt kassaflöde. Levererat fritt kassaflöde visar mängden medel som är kvar när skuld och ränta på skulden har betalats. Obegränsat kassaflöde är mängden medel som är kvar innan ränta betalas. Levererat fritt kassaflöde är ett mer konkret antal att använda för att utvärdera ett företag eftersom skuldnivåer är viktiga för att förstå företagets risk för konkurs. Ju mindre klyftan som företaget har mellan sitt levererade och unlevered kassaflöde, desto mindre mängd medel har företaget kvar som inte behövs för att uppfylla skuldåtaganden. Därför kan ett mindre gap innebära att företaget löper ekonomisk risk och måste vidta åtgärder för att öka sina intäkter eller dra av skuldnivåer.
Sammanfattning:
Skillnaden mellan levered och unlevered Free Cash Flow
• Levererat fritt kassaflöde avser det belopp som återstår när skuld och ränta på skuld har betalats. Det beräknas som; Levererat fritt kassaflöde = unlevered fritt kassaflöde - ränta - huvudåterbetalningar.
• Obegränsat fritt kassaflöde avser mängden medel som ett företag har innan räntebetalningar och andra förpliktelser uppfylls. Det beräknas som; Obegränsat fritt kassaflöde = EBITDA - Capex - Rörelsekapital - Skatt.
• Levererat fritt kassaflöde är ett mer konkret antal att använda för att utvärdera ett företag eftersom skuldnivåer är viktiga för att förstå företagets risk för konkurs.
