Kapitalkostnad vs Kostnad för kapital
Företag kräver kapital för att starta och driva affärsverksamhet. Kapital kan erhållas med många metoder som emitterande av aktier, obligationer, lån, ägarbidrag etc. Kapitalkapital avser kostnaden för att erhålla antingen eget kapital (kostnaden för att emittera aktier) eller skuldkapital (räntekostnad). Följande artikel tar en närmare titt på begreppet kapitalkostnad och kostnad för eget kapital; en av de två huvudkomponenter som utgör kapitalkostnaden. Artikeln förklarar tydligt dessa begrepp och pekar ut deras likheter och skillnader.
Kapitalkostnad
Kapitalkostnad är den totala kostnaden för att erhålla skuld eller eget kapital. Kapitalkostnad är det sätt på vilket ett företag tar in kontanter antingen genom att emittera aktier, låna medel etc. Kapitalkostnaden är den avkastning som investerare behöver för att tillhandahålla kapital till företaget, och detta fungerar som ett riktmärke för nya projekt måste träffas för att projektet ska kunna övervägas. För att en investering ska vara lönsam måste avkastningen på investeringen vara högre än kapitalkostnaden.
Ett exempel är att risknivåerna för två investeringar, investering A och investering B, är desamma. För investering A är kapitalkostnaden 7% och avkastningen 10%. Detta ger en meravkastning på 3%, varför investering A ska gå igenom. Investering B har å andra sidan en kapitalkostnad på 8% och avkastningen på 8%. Här är det ingen avkastning för kostnaderna och investering B bör inte beaktas. Om vi antar att statsskuldväxlar har den lägsta risknivån och har en avkastning på 5%, kan detta vara mer attraktivt än båda alternativen eftersom risknivåerna är mycket låga och en avkastning på 5% garanteras eftersom statsskuldväxlarna är statliga utfärdad.
Kostnaden för eget kapital
Kostnad för eget kapital avser den avkastning som krävs av investerare / aktieägare, eller den ersättning som en investerare förväntar sig för att göra en aktieinvestering i företagets aktier. Kostnad för eget kapital är ett viktigt mått och gör det möjligt för företaget att bestämma hur mycket avkastning som ska betalas till investerare för den risknivå som tas. Kostnaden för eget kapital kan också jämföras med andra former av kapital, såsom skuldkapital, som sedan gör det möjligt för företaget att bestämma vilken form av kapital som är billigast. Kostnad för eget kapital beräknas enligt följande.
E s = R f + β s (R M - R f)
I ekvationen E s är den förväntade avkastningen på säkerheten, R f avser riskfri ränta betalas av statspapper (detta läggs eftersom avkastningen på en riskfylld investering är alltid högre än regeringens riskfria räntan), β s hänvisar till känsligheten till förändringar på marknaden, och R M är marknaden avkastning, där (R M - R f) hänför sig till marknaden riskpremie.
Kapitalkostnad vs Kostnad för kapital
Kapitalkostnaden består av två komponenter; kostnad för eget kapital och kostnad för skuld. Det är också möjlighetskostnaden (avkastning som kunde ha intjänats) för att investera i ett annat projekt med liknande risknivåer. När man väljer mellan investeringar med liknande risknivåer bör en investering endast göras om avkastningen är högre och kapitalkostnaden är lägre än alternativet. Den stora skillnaden mellan kapitalkostnad och kostnad för eget kapital är att, kostnad för eget kapital är den avkastning som krävs av aktieägarna för att kompensera för risken som tas för att investera i aktier och kapitalkostnaden är den totala avkastningen som krävs av investeringen i värdepapper (skuld och eget kapital båda).
Sammanfattning:
Skillnaden mellan kapital och kostnad
• Kapitalkostnaden är den avkastning som investerare behöver för att tillhandahålla kapital till företaget, och detta fungerar som ett riktmärke som nya projekt måste uppfylla för att projektet ska kunna övervägas.
• Kostnad för eget kapital avser den avkastning som krävs av investerare / aktieägare, eller den ersättning som en investerare förväntar sig för att göra en aktieinvestering i företagets aktier.
• Den största skillnaden mellan kapitalkostnaden och kostnaden för eget kapital är att kostnaden för eget kapital är den avkastning som krävs av aktieägarna för att kompensera för risken för att investera aktier och kapitalkostnaden är den totala avkastningen som krävs av investeringen i värdepapper (skuld och eget kapital båda).
