Nyckelskillnad - Avkastning till förfall vs kupongfrekvens
Avkastning till förfall och kupongränta är två viktiga aspekter som bör förstås när man överväger att investera i obligationer. En obligation är ett finansiellt instrument utfärdat av ett företag (företagsobligationer) eller staten (statsobligationer); för att få tillgång till kapital från investerare, vilket liknar ett lån. Huvudskillnaden mellan avkastning till förfall och kupongränta är att avkastning till förfall är avkastningsgraden som uppskattas på en obligation om den hålls fram till förfallodagen, medan kupongräntan är den årliga ränta som obligationsinnehavaren tjänar, vilket uttrycks i procent av obligationens nominella värde.
INNEHÅLL
1. Översikt och nyckelskillnad
2. Vad är avkastning på förfallodag
3. Vad är kupongfrekvens
4. Jämförelse sida vid sida - Utbyte mot löptid mot kupongfrekvens
5. Sammanfattning
Vad är avkastning för mognad
Avkastning till förfall är den totala avkastningen på en obligation om obligationen hålls till slutet av dess förfall. Avkastning till förfall anses vara en långsiktig obligationsränta även om den uttrycks som en årlig ränta. För att vara specifik är det den interna avkastningen för en investering i en obligation om investeraren innehar obligationen till förfallodagen och om alla betalningar görs enligt plan. Avkastning till förfall är också känd som 'inlösenavkastning' eller 'bokavkastning'.
Hur man beräknar avkastning till mognad
Avkastning till mognad beräknas enligt nedan.
Avkastning till löptid = kupong + (nominellt värde - pris / löptid) / (nominellt värde + pris / 2) * 100
Kupongfrekvens (se nedan)
Nominellt värde = Obligationens ursprungliga / nominella värde
Löptid = slutdatum för obligationens livslängd med vilken alla räntebetalningar och nominella värde ska betalas
Till exempel köper en investerare en obligation till ett pris av $ 102,50 som har ett nominellt värde på $ 100. Kupongräntan är 5,25% med en löptid på 4,5 år. Utbyte till mognad beräknas som, Utbyte till mognad = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%
Avkastning till förfall kan identifieras som ett viktigt måttstock för en investerare att förstå hur mycket avkastning en obligation kommer att generera i slutet av förfalleperioden. Om investeraren måste välja mellan flera obligationer kan obligationsräntan jämföras för att avgöra vilken eller vilka de ska investera i. Det bör dock noteras att avkastning till förfall inte bör vara det enda övervägande för att investera i obligationer bör vissa icke-finansiella faktorer också ses av investerare. Till exempel kan den part som utfärdar obligationen inte betala kupongen och huvudbeloppet till investeraren efter en tid. Detta kallas 'standardrisk'. Om företaget har ett gott rykte och hög trovärdighet är risken för fallissemang betydligt låg.
Figur 1: Obligationsräntorna fluktuerar över tiden
Vad är kupongfrekvens
Kupongränta avser den årliga räntan som en investerare tjänar för en obligation som innehas. Som nämnts ovan krävs kupongränta för att beräkna avkastningen till löptiden för en obligationsinvestering.
Till exempel om en obligation har ett nominellt värde på $ 2000 som betalar ränta två gånger per år till $ 60, blir kupongräntan 3% (60/2000 * 100)
Kupongräntan förblir konstant under hela obligationens livstid. Av den anledningen kallas även obligationer '' räntebärande värdepapper ''. Marknadspriset på obligationen kan variera; dock betalas räntan till kupongräntan.
Vad är skillnaden mellan avkastning och löptid och kupongfrekvens?
Skilja artikeln mitt före bordet
Avkastning till förfall vs kupongfrekvens |
|
| Avkastning till förfall är avkastningsgraden för en obligation förutsatt att den kommer att hållas fram till förfallodagen. | Kupongränta är den årliga räntesats som tjänsteinnehavaren tjänar. |
| Ömsesidigt beroende | |
| Avkastning till förfall beror på kupongräntan, priset och löptiden för obligationen. | Kupongräntan krävs för att beräkna avkastning till förfall. |
Sammanfattning - Avkastning till förfall vs kupongfrekvens
Obligationer är en attraktiv investering för eget kapital och investeras i av många investerare. Medan det är relaterat beror skillnaden mellan avkastning till förfall och kupongränta inte helt på varandra. obligationens nuvarande värde, skillnaden mellan pris och nominellt värde och tid till förfall påverkar också i varierande grad.
