Capital Market Line (CML) vs Security Market Line (SML)
Modern portföljteori utforskar hur investerare kan bygga sina investeringsportföljer på ett sätt som minimerar risknivåer och maximerar avkastning och vinst. Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en viktig del av portföljteorin som diskuterar kapitalmarknadslinjen (CML) och säkerhetsmarknadslinjen (SML). Dessa begrepp är ganska komplicerade och kan lätt tolkas felaktigt. Följande artikel ger en tydlig och enkel förståelse av vad varje CML och SML betyder och beskriver likheterna som skillnader mellan dessa två begrepp.
Vad är kapitalmarknadslinjen (CML)?
Kapitalmarknadslinjen är den linje som dras från den riskfria tillgången till marknadsportföljen för riskfyllda tillgångar. CML: s Y-axel representerar den förväntade avkastningen och X-axeln representerar standardavvikelsen eller risknivån. CML används i CAPM-modellen för att visa den avkastning som kan erhållas genom att investera i en riskfri tillgång och avkastningsökningarna när investeringar görs i mer riskfyllda tillgångar. Linjen visar tydligt nivåerna för risk och avkastning. Avkastningsnivån fortsätter att öka när risken ökar. CML spelar därför en roll i att hjälpa investerare att bestämma hur stor andel av sina medel som ska investeras i de olika riskfyllda och riskfria tillgångarna. Exempel på riskfria tillgångar inkluderar statsskuldväxlar, obligationer och statliga värdepapper, medan riskfyllda tillgångar kan inkludera aktier, obligationer,och annan säkerhet utfärdad av en privat organisation.
Vad är Security Market Line (SML)?
Säkerhetsmarknaden är en representation av CAPM-modellen i ett grafiskt format. SML visar risknivån för en viss avkastningsnivå. Y-axeln representerar nivån för förväntad avkastning och X-axeln visar risknivån som representeras av beta. Varje säkerhet som faller på SML i sig anses vara värderad rättvist så att risknivån motsvarar avkastningsnivån. Varje säkerhet som ligger ovanför SML är en undervärderad säkerhet eftersom den ger större avkastning för risken. Varje säkerhet under SML är övervärderad eftersom den ger mindre avkastning för den angivna risknivån.
Kapitalmarknadslinje vs säkerhetsmarknadslinje (CML vs SML)
SML och CML är båda begrepp relaterade till varandra, genom att de ger grafisk återgivning av avkastningsnivån som värdepapper erbjuder för den risk som uppstår. Både CML och SML är viktiga begrepp i modern portföljteori och är nära besläktade med CAPM. Det finns ett antal skillnader mellan de två; en av de största skillnaderna är hur risken mäts. Risk mäts med standardavvikelsen i CML och mäts med beta i SML. CML visar nivån på risk och avkastning för en portfölj av värdepapper, medan SML visar nivån på risk och avkastning för enskilda värdepapper.
Sammanfattning:
• Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en viktig del av portföljteorin som diskuterar kapitalmarknadslinjen (CML) och säkerhetsmarknadslinjen (SML).
• CML används i CAPM-modellen för att visa den avkastning som kan uppnås genom att investera i en riskfri tillgång, och avkastningsökningarna när investeringar görs i mer riskfyllda tillgångar.
• Säkerhetsmarknaden representerar CAPM-modellen i ett grafiskt format. SML visar risknivån för en viss avkastningsnivå.
